Meskipun emas tampaknya mengalami minggu yang buruk, turun lebih dari 2% sejak pembukaannya pada Minggu malam, pandangan sekilas pada grafik mingguan menunjukkan bahwa hampir semua kerugian disebabkan oleh para pedagang yang menjual asuransi akhir pekan mereka setelah konflik Timur Tengah tidak meningkat melampaui serangan balasan Israel pada hari Jumat.
Jika kita mengurangi langkah ini, harga emas diperdagangkan dalam kisaran sempit $30 sejak turun sebentar di bawah $2.300 pada hari Selasa (23/4) karena pasar mencermati data ekonomi yang mengkhawatirkan namun tidak mengejutkan.
Survei Emas Mingguan Kitco News terbaru menunjukkan investor ritel semakin kehilangan kepercayaan terhadap logam mulia, sementara analis dan pelaku institusional melihat konsolidasi minggu lalu sebagai pertanda kenaikan lebih lanjut.
Marc Chandler, Managing Director di Bannockburn Global Forex, termasuk di antara mereka yang melihat kinerja harga minggu lalu secara positif.
“Emas di pasar tunai mendapat dukungan mendekati $2300,” katanya. “Saya pikir harga dapat menguji $2370 dalam beberapa hari mendatang. Saya menduga ujian sesungguhnya adalah pada data pekerjaan AS minggu ini. Pertemuan FOMC didahulukan, namun sikap hawkish sudah diantisipasi secara luas. Survei PMI jasa dan usaha kecil memperingatkan risiko penurunan.”
“Laporan pekerjaan yang mengecewakan dapat menyebabkan dolar dan suku bunga lebih rendah serta mengangkat logam kuning,” kata Chandler.
Adrian Day, Presiden Adrian Day Asset Management, juga melihat perdagangan emas lebih tinggi minggu ini. “Pembelian di seluruh dunia meningkat,” katanya. “Bank-bank sentral terus menjadi pembeli bersih emas, dalam hal ukuran, meskipun sepanjang tahun ini lajunya agak lebih lambat dibandingkan dua tahun terakhir.”
“Belanja konsumen Tiongkok meningkat tahun ini, karena investor dan penabung mencari tempat yang aman untuk menyimpan uang mereka di tengah melemahnya perekonomian dan ancaman devaluasi yuan,” kata Day. “Sekarang pembelian di Amerika Utara sedang mengalami perubahan, meskipun dengan kecepatan yang lambat, namun tetap mengalami perubahan. ETF emas mulai melihat sejumlah arus masuk, setelah penjualan yang stabil dan tanpa henti hampir sepanjang tahun lalu dan awal tahun ini.”
“Investor, baik individu maupun institusi, memiliki bobot yang sangat rendah pada aset emas, sehingga sedikit perubahan dalam pola pembelian bisa menjadi hal yang dramatis,” tambah Day.
Adam Button, kepala strategi mata uang di Forexlive.com, menguraikan permintaan pasar emas untuk mendapatkan petunjuk tentang arah masa depannya.
“Pertanyaannya yang terbuka adalah seberapa besar tawaran tersebut merupakan aset safe haven dan seberapa besar hal tersebut didorong oleh fundamental yang sama yang telah mendukung emas selama tujuh minggu terakhir,” kata Button. “Satu hal yang perlu diperhatikan adalah minyak. Banyak orang masih memperkirakan adanya nilai minyak premium dari Timur Tengah sebesar lima dolar. Saya pikir ini agresif, tapi harga minyak juga belum turun sebanyak minggu lalu, jadi mungkin harga premiumnya masih ada, atau itu bukan faktor yang besar sama sekali.”
“Saya berpendapat bahwa premi geopolitiknya kecil,” katanya. “Pada titik ini, ada risiko kesalahan pada akhir pekan, namun ketegangan Iran-Israel tampaknya berkurang. Jelas bahwa AS tidak menginginkan perang, dan Iran juga tidak menginginkan perang. Saya tidak berpikir Israel akan melakukannya sendiri.”
Button mengatakan bahwa ketika tekanan di kawasan ini berkurang, pasar harus kembali fokus pada kekuatan pendorong sebenarnya di balik pergerakan harga emas.
“Saya pikir semua jalan mengarah ke Tiongkok dalam diskusi emas ini,” katanya. “Dan pertanyaan yang saya miliki adalah seberapa banyak tawaran Tiongkok yang bersifat ritel dan berapa banyak yang resmi atau semi-resmi. Dan saya akan membaginya dan mengatakan aliran keuangan ritel versus aliran fisik ritel, karena jika itu adalah pembelian ritel fisik, maka hal tersebut tidak akan berakhir, sedangkan ada banyak pembicaraan tentang aliran masuk ETF Tiongkok-¦ yang dapat berakhir dengan sangat cepat jika harga mulai menurun. .”
Meskipun demikian, Button melihat banyak tanda berlanjutnya penguatan harga emas.
“Tawarannya terus masuk,” katanya. “Dan penjual punya alasan bagus. Ada angka inflasi yang tinggi, dolar yang kuat, minggu yang sulit di pasar dengan teknologi di sana, dan resolusi yang lebih damai [terhadap serangan Iran-Israel].”
“Jika Anda melihat minggu lalu, emas menghadapi tiga atau empat ujian permintaan. Dan menurut saya, itu melewati semuanya.”
Button mengatakan meskipun kita melihat pembelian yang stabil dan titik terendah yang lebih tinggi lagi, emas akan membutuhkan pembeli di luar Tiongkok untuk mendorong harga lebih tinggi lagi.
“Saya pikir jika emas akan naik lebih jauh dari sini, maka diperlukan lebih banyak lonjakan permintaan ritel global untuk mewujudkannya,” katanya. “Ada lebih banyak pembicaraan di CNBC tentang emas, tetapi hal itu dengan mudah dibayangi ketika Google naik 10% atau Meta turun 20%. Emas tampaknya tidak dapat menguasai bandwidth ritel tersebut. Dan itu tidak masalah, karena mungkin yang akan mengarah ke puncak, adalah semacam penumpukan ritel. Namun untuk saat ini, tawaran masih ada, dan pada tingkat yang luar biasa. Ada banyak uang yang bisa dihasilkan dari sektor emas saat ini.”
Button juga yakin pasar siap menghadapi reaksi berlebihan terhadap laporan ketenagakerjaan yang mengecewakan. “Pasar akan bergerak lebih dari yang seharusnya jika laporan pekerjaan lemah,” katanya. “Minggu lalu kami melihat PMI global S&P lemah dan kami melihat apa yang terjadi, ada beberapa pergerakan besar mengenai hal tersebut. Dan itu adalah indikator tingkat kedua. Nonfarm payrolls adalah yang terbaik.”
“PDB sedikit melemah, suku bunga kembali tinggi, ada kegelisahan pada pemilu, permintaan sebenarnya tidak terlalu kuat,” katanya. “Pasar mungkin akan berpikir ulang dengan cepat jika ada laporan nonfarm payrolls yang melemah.”
Minggu lalu, 10 analis Wall Street berpartisipasi dalam Survei Emas Kitco News, dan pandangannya hampir sama dengan pandangan yang dibagikan minggu sebelumnya. Tujuh pakar, atau 70%, memperkirakan harga emas akan naik lebih tinggi pada minggu ini, sementara dua analis, yang mewakili 20%, memperkirakan emas akan terus diperdagangkan sideways. Sekali lagi, hanya satu analis, atau 10%, yang memperkirakan penurunan harga.
Sementara itu, 155 suara diberikan dalam jajak pendapat online Kitco, dengan hanya sebagian kecil investor Main Street yang kini melihat kenaikan pada logam mulia setelah pergerakan harga yang tertahan selama seminggu. 74 pedagang eceran, mewakili 48%, memperkirakan emas akan naik minggu ini. Sebanyak 46 responden, atau 30%, memperkirakan harga akan lebih rendah, sementara 35 responden, atau 22%, memperkirakan logam mulia akan mengalami tren sideways pada minggu ini.
Berita ekonomi yang menarik minggu ini adalah keputusan kebijakan moneter Federal Reserve pada hari Rabu dan laporan nonfarm payrolls pada hari Jumat, namun pasar juga akan memperhatikan laporan Keyakinan Konsumen AS pada hari Selasa, pekerjaan nonfarm ADP pada hari Rabu, ISM manufacturing PMI, dan lowongan pekerjaan JOLTS, klaim pengangguran mingguan pada hari Kamis, dan rilis ISM Services PMI pada hari Jumat.
Darin Newsom, Analis Pasar Senior di Barchart.com, yakin emas akhirnya akan mengalami kemunduran yang telah lama tertunda pada minggu ini.
“Ada risiko di sini, tetapi jika kontrak berjangka bulan Juni ditutup lebih tinggi pada hari Jumat dan Senin, maka itu akan menjadi 3 hari melawan tren penurunan jangka pendek yang dikonfirmasi dengan pergerakan ke level terendah baru dalam 4 hari pada Senin lalu,” Newsom dikatakan. “Grafik harian juga akan menunjukkan pola bear flag, dengan pepatah teknis lama, ‘bendera dan panji-panji berkibar setengah tiang.’ Jika demikian, dan kontrak gagal pada Selasa depan (secara teoritis), maka kontrak jangka pendek targetnya akan mendekati $2.268.”
James Stanley, ahli strategi pasar senior di Forex.com, berpendapat The Fed akan mengirimkan beberapa sinyal dovish, yang akan membantu harga emas.
“Saya pikir The Fed masih akan memiliki beberapa elemen yang cenderung dovish, dan saya pikir hal itu akan membuat harga emas tetap bertahan,” katanya. “Meskipun demikian, harga spot emas bulanan untuk bulan April dapat memiliki nada yang berbeda tergantung pada bagaimana hari Senin dan Selasa minggu ini. Jika pembeli tidak dapat mempertahankan level 2300 hingga akhir bulan, maka akan terjadi peningkatan aksi harga bearish jangka pendek yang lebih besar, dan ketika digabungkan dengan level harga tertinggi yang lebih rendah pada minggu lalu dan penghentian di 2400 pada bulan ini, hal tersebut dapat mulai membuka peluang. ke pergerakan mundur yang lebih dalam.”
Sean Lusk, salah satu direktur lindung nilai komersial di Walsh Trading, sedang meninjau penurunan sideways minggu lalu pada hari Jumat, dan melihat geopolitik dan inflasi terus mendorong harga emas lebih tinggi.
“Sangat ragu-ragu,” kata Lusk. “Anda mendapat sedikit pergerakan dalam semalam dan kemudian kembali ke tempat asalnya di pagi hari, ke arah mana pun. Beberapa data inflasi kemarin sempat sedikit menakutkan, kini ter-reset sendiri. Ini mungkin merupakan reaksi berlebihan terhadap sisi positif pasar ekuitas, logam mengembalikan semua reli yang terjadi tadi malam, namun saya masih berpikir jalur yang paling sedikit resistensinya adalah lebih tinggi.”
Lusk mengatakan dia tidak yakin situasi di Timur Tengah sudah benar-benar mereda, dan dia memperkirakan akan ada lebih banyak konflik dalam waktu dekat.
“Anda hanya mendapat sedikit jeda, tapi menurut saya ini adalah ketenangan sebelum badai,” katanya. “Tindakan yang terjadi dalam beberapa minggu terakhir di sana, hanya saling balas, rudal di sini, rudal di sana. Tidak ada konsekuensinya, tapi pasti ada konsekuensinya. Itu sebabnya saya pikir pada akhirnya, energi akan mendorong banyak hal ini.”
Melihat ke depan pada laporan nonfarm payrolls bulan April minggu ini, Lusk mengatakan bahwa meskipun hal ini tetap merupakan peristiwa yang dapat diperdagangkan, indikator inflasi harus benar-benar menjadi fokus pasar saat ini.
“Saya pikir laporan ketenagakerjaan dulunya merupakan standar, data ekonomi yang paling penting. Dan itu sangat penting. Tapi sekarang, ketika suku bunga kembali naik dari posisi terendah dalam sejarah yang berada di angka 2% dari tahun ke tahun, dan kita menurunkannya ke angka nol karena pandemi ini, akhirnya membawa mereka keluar dari hibernasi untuk memerangi inflasi.”
“Tidak bisakah kita berargumentasi bahwa PDB, dan yang lebih penting, CPI dan PPI, merupakan indikator yang jauh lebih penting dibandingkan pengangguran? Karena Anda bisa, “katanya. “Laporan pengangguran hanya survei sederhana, tidak ada keakuratannya. Makanya ada revisi, dan revisinya besar.”
“Saya pikir pasar emas, energi, dan hal lainnya, akan mengambil isyarat dari indikator inflasi yang berkaitan dengan pasar obligasi, dan tentu saja dolar. Ingat nomor ketenagakerjaan bulan Februari? Hilangkan ekspektasi! Sangat positif! Emas merosot di bawah $2.000 per ounce. Dan sejak itu kami berangkat. Mengapa? Karena inflasi mulai memanas lagi, dan hal itu melemahkan pasar saham.”
“Penurunan, ambil untung, penurunan melemah, mungkin $40 di sini suatu hari, $30 di sana, dan apa yang terjadi? Perlahan-lahan dibeli kembali, “katanya.
“Saya akan menerima penurunan harga emas sampai teknis dan fokus fundamental serta gambaran pasar mengatakan tidak ada lagi kenaikan suku bunga,” Lusk menambahkan. “Aliran akan kembali ke dolar. Obligasi jatuh karena imbal hasil melonjak. Hal-hal tersebut merupakan musuh lama dari reli emas yang berkelanjutan.”
Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, memperkirakan harga emas akan melemah minggu ini. “Emas membutuhkan lebih banyak waktu untuk pulih, jadi minggu ini saya netral untuk penurunannya.”
Dan Analis Senior Kitco Jim Wyckoff masih melihat potensi kenaikan emas minggu ini. “Stabil-lebih tinggi karena grafik secara keseluruhan masih bullish,” katanya.
Emas spot terakhir diperdagangkan pada $2,337.40 per ounce pada saat penulisan, naik 0,22% tetapi turun 2,27% pada minggu lalu. (frk)
Sumber : Kitco News
